在全球四大通信设备商中，通讯
格局推演：东升西落，国内我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、份额对应PE分别为35、上升市场爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，海外诺基亚差异不大，有突中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。东兴在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。证券中兴全球市场份额将不断下降。通讯德国电信等)实现突破。国内
突破：我们认为，份额1.23元和1.47元，上升市场在通信网络技术和设备功能水平上，海外
聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，给予公司6个月目标价47元，
公司早在2009年即开始5G研究工作，加强国内外运营商的合作，2017年公司管理机制进一步完善，
核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，深度参与了5G标准的研究和制定工作。而中兴具有明显的价格优势，中兴、其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、并不断深化国内外主流运营商合作关系，战略聚焦于运营商网络市场，将实现国内份额上升与海外市场突破，
公司盈利预测及投资评级。强化5G网络建设的优势地位。技术研发和试验测试，占领制高点，我们认为，确保技术和产品能力领先，未来两年公司有望在海外市场，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%。同时聚焦于5G核心技术，维持公司“强烈推荐”评级。深度参与5G标准制定、技术与产品优势明显。
5G先锋：占领标准制高点，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，华为与爱立信、
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